Indien är nästa ekonomiska stormakt

Indien växer till en global ekonomisk stormakt.

2014 var Indien den tionde största ekonomin i världen.
2024 är de den femte största (räknat i marknadspris ej köpkraft).
Om några år kan de vara trea [1].

Större än USA 2050?

Framtiden ser ännu ljusare ut. När en av världens mest kända ekonomijournalister Martin Wolf försöker förklara varför västvärldens ledare försöker bli bättre vänner med Indien, så gör han en kalkyl [1].

Indien kan mycket väl ha en tillväxt på 5% i medel. En rimlig hypotes är att USA kan ha en medeltillväxt på 1,4 %, det är vad de haft i medel de senaste trettio åren.

Indien kan då ha en BNP/capita (räknat som köpkraft) 2050 som är 30% av USA:s.

Indien kommer också ha en befolkning som är 4,4 gånger fler än USA.

Om kalkylen stämmer så är slutsatsen att Indien 2050 har en ekonomi som är 30% större än USA.

En annan aktör som gissar framtid är Goldman Sachs. De gissar att 2050 kommer Indien vara världens näst störst ekonomi. I deras prognos kommer USA, Indien och USA ha ungefär lika stora ekonomier 2050. EU-länderna däremot har en ekonomi som är cirka 60% av Indien 2050 [2].

Ledande tillväxtland i närtid

Långsiktiga prognoser är svårt, men Indien går ekonomiskt bra just nu. Indien pekas ut av finansinstitut ut som ett ledande tillväxtland de kommande åren. Internationella valutafonden (IMF) tror på en tillväxt på 6,5 procent i år [3].

Det finns flera förklaringar varför Indien går bra. De har bra demografi, stor inhemsk efterfråga, ökad grad av investeringar och företag med bra balansräkningar [3-5].

En vanlig kritik av Indiens ekonomi har varit att de investerar för lite, men nu ligger investeringar på cirka 30% av BNP. De är ungefär lika mycket som till exempel i Sydkorea [4].

Svenska företag har uppmärksammat Indiens framväxt och ökat sitt intresse för landet. Under perioden 2019 till 2022 ökade den svenska exporten till Indien med 35 procent. En annan indikator är att antal svenska företag i Indien har ökat med 100 de senaste tolv åren, enligt Business Sweden [3].

Indien har också tagit stora steg att minska fattigdomen i landet. Ett sätt att mäta fattigdom är FN:s Multidimensional Poverty Index. Enlig det indexet var 55 procent av Indiens befolkning fattiga 2005. 2015 var 28 procent fattiga. 2024 är 16 procent fattiga.

Indien vs Kina

En annat skäl att Indien går bra är att Kina går sämre. De senaste fyra åren har investeringarna från aktörer utanför landet varit fyra gånger större till Indien än till Kina. För femton år sedan var investeringar fyra gånger större till Kina än till Indien.

Ett skäl är troligtvis att företag försöker minska sitt beroende av Kina. Apple kommer till exempel köpa mer batterier från Indien [9].

USA har också ett geopolitiskt intresse att stödja Indien som motvikt till Kina [1].

Ett annat sätt som trender syns är att på den amerikanska fondmarknaden hade fonder med indiska aktier rekordinflöden under det sista kvartalet 2023. De fyra största Kinafonderna hade ett totalt utflöde på nära 800 miljoner dollar under samma period [3].

Satsningar på infrastruktur

Indiens infrastruktur har också förbättrats kontinuerligt. För tio år sedan saknade 40% av Indiens hushåll elektricitet. Nu är andelen 3% [4].

Transportinfrastruktur har också blivit bättre. Mellan åren 2013 och 2024 har Indien tredubblat, som andel av BNP, hur mycket de satsar på transportinfrastruktur.

Investeringarna syns i Indien. I dagsläget uppskattas att Indien ökar sitt motovägsnät med 10 000 km per år. Antal flygplatser har dubblerats sen 2014. Samt de har byggt ut ett tågsystem som numera kopplar ihop de stora ekonomiska centra i Indien [9].

Indien har också satsat på digital infrastruktur. Landet har numera 881 miljoner användare av internet.

En social innovation är införandet av ett unikt identifikationssystem, som de kallar AAdhaar, som är ett biometriskt ID system. Det är nu möjligt att identifiera 1,4 miljarder människor. Det har gjort offentligt stöd enklare att dela ut och mindre företag får enklare lån [2].

Den inhemska efterfrågan

Indien har en stor ekonomisk fördel. Det är den indiska konsumenten.

De består av 1,4 miljarder människor och en uppskattning att deras disponibla inkomst just nu ökar med 15% per år [9].

Deras inkomstnivå är dock relativt låg. En analys tyder på att endast 66 miljoner indier består, vad vi i västvärlden skulle kalla, medelklass [9]. Däremot finns en stor grupp som aspirerar på att bli medelklass.

Ett tydligt tecken på vad den indiska konsumenten accepterar är att den mest sålda bilen i Indien Wagon R kostar cirka 7000 USD att köpa.

De har också stor potential med sin stora arbetsstyrka. 2030 är de ca 1 miljard människor. De kommer då vara 25 procent av alla som arbetar i världen [8].

En barriär som dock lyfts fram är att Indiens befolkning arbetar i icke-produktiva delar av ekonomin. Många arbetar ej i heltidsjobb. De har problem med sitt utbildningssystem för att vidareutbilda befolkningen [8].

En möjlighet är att skapa en större tillverkningssektor i Indien. Indiens beslutsfattare har läst ekonomisk historia och vet att tillverkning är viktigt för att ta nästa steg i en ekonomi. Ett viktigt spår är att bli bättre på att tillverka batterier. Imorgon kommer vår analys av Indien och batterier.

Referenser

[1] Western leaders are making a sensible bet on India. FT. Martin Wolf. Länk (betalvägg)

[2] How India could rise to the world’s second-biggest economy. Goldman Sachs. 2023. Länk

[3] Skiftet – Indien hetare för svenska företag. GP. 17 februari 2024. Länk

[4] This time, India’s rapid economic growth has legs. Nkkei Asia. 16 februari. Länk

[5] India to gain at China’s expense, predicts Goldman, sees growth exceeding 6%. Business Today. Länk

[6] Ten charts reveal Narendra Modi’s actual record in office. The Economist. 24 januari 2024.  Länk (betalvägg)

[7] Narendra Modi’s expected re-election will inspire fear and hope. The Economist. 13 nov 2023. Länk (Betalvägg)

[8] Is India the World’s Next Great Economic Power? Harvard Business Review. Länk

[9] Apple moves towards India-made iPhone batteries in push away from China. FT. Länk (betalvägg).